南亞國泰56購01 潛利足

南亞國泰56購01（044715）

連結標的：南亞（1303）

12/26收盤價57.50/-0.60元

南亞11月營收211.3億元，月減0.5%、年減3.8%，符合市場預期，11月營收較10月減少1億元，其中，因銷量減少影響營收月減1.9億元，因產品售價上漲營收月增0.9億元。

依產品別來看，電子材料營收月增1.8億元，其中，因銷量上漲影響營收月增1.3億元，因價格上漲影響營收月增0.5億元，主因AI需求強勁，中高階電子材料市場供給偏緊，帶動各類電子材料產品銷量增加，同時推升銅箔基板、銅箔、玻纖布等產品售價上漲，推動電子材料營收增加。

化工產品營收月增1.2億元，其中，EG月減1.1億元，主因德州EG部分訂單因船期而延至12月出口所致；BPA月增1.8億元，主因麥寮BPA3定檢完成重啓，產銷量增加，可塑劑系列月增0.7億元，主因外銷數量及營收皆略增，推動化工產品營收增加；聚酯產品營收月減2.9億元，主因美國感恩節假期下游停工。

展望第4季營運，高階電子材料需求穩定成長，然鄰近年末庫存盤點，預期客戶將保守下單，但全季營收將有望約持平於第3季，12月營收將較11月營收增加。

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