聯發科臺新56購01 帶勁

聯發科臺新56購01（046583）

權證標的：聯發科（2454）

12/26收盤價1,385.00/+5.00元

受惠天璣9500需求強勁，聯發科今年第4季財測優於市場預期，扭轉旺季不旺困境。進入2026年，聯發科AI轉型之路將更加艱辛，儘管Google TPU v7e及車用晶片C-X1將於2026年第4季進入量產，AI相關業務爆發已蓄勢待發。

不過須留意不利因素，包括：一，高通及紫光展銳在手機SoC市場競爭更加激烈，腹背受敵；二，晶圓、封測成本提升，記憶體等零組件漲價，皆不利聯發科產品毛利率及與客戶議價能力；三，消費性產品需求尚未回升。法人雖較謹慎看待聯發科明年獲利能力表現，但仍長期看好其在AI領域佈局逐步開花結果。

此外，未來每一代ASIC將會有更多變形版本出現，例如，四大CSP皆在探討採用Nvidia NVLink Fusion可能性，同時CSP業者也與其他先進封裝業者討論不同封裝設計架構。因此，未來市場將有更多不同版本的ASIC專案設計需求，聯發科將有望透過其成本優勢及CSP業者分散風險策略，取得更多相關專案，長期成長性值得期待。

權證發行商表示，看好聯發科後市者可挑較貼近現貨波動淺價外認購權證參與，例如，聯發科臺新56購01（046583）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）