貴金屬 ETF 避險需求 推升漲勢

觀察上週ETF強勢族羣主要爲黃金白銀、半導體等ETF，顯示市場資金追價流向。 路透

觀察上週ETF強勢族羣主要爲黃金白銀、半導體等ETF，顯示市場資金追價流向；以期元大S&P黃金正2（00708L）大漲15.7%居冠，期元大道瓊白銀、期元大S&P黃金各漲8.6%、7.7%，分居第二、第三名。

近周美股震盪加劇，主要與格陵蘭島主權衝突有關，起初美國總統川普宣佈2月1日起對歐洲8國加徵10%關稅，直到達成格陵蘭島收購協議爲止，若未達共識，6月1日起將提高至25%，對此，歐盟強力捍衛格陵蘭島與丹麥主權，並考慮祭出1,080億歐元的關稅、限制美國企業進入歐盟，甚至考慮拋售美國資產，一度引發美股大跌，然在川普與北約會談後，已就格陵蘭以及更廣泛的北極地區達成「永久性」協議框架，並取消對歐洲八國的格陵蘭關稅，帶動美股回升，道瓊工業指數與費城半導體指數均收復所有跌勢。

根據CMoney統計至23日，觀察全數ETF上週價格漲幅表現來看，前十強依序爲期元大S&P黃金正2漲15.7%、期元大道瓊白銀漲8.6%、期元大S&P黃金漲7.7%、富邦基因免疫生技漲5.9%、野村臺灣新科技50漲4.8%、中信關鍵半導體漲4.7%、兆豐臺灣晶圓製造漲4.4%、羣益那斯達克生技漲4.2%、中信日本半導體漲4.13%、國泰基因免疫革命漲4.1%。

法人提醒，正2型、反向型ETF僅適合做爲短期操作，雖有機會獲得更大獲利空間，但不適合長期持有，需嚴守紀律操作。

近年全球政策與地緣政治風險頻繁出現，使黃金在資產配置中的避險與分散功能再度受到市場重視。尤其在主要經濟體政策方向不明確的情況下，黃金更容易成爲資金尋求穩定性的配置選項。

上週貴金屬價格持續飆漲，帶動相關ETF。展望後市，市場關注美國最高法院預計於本月就《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）相關關稅案件作出裁決。

若裁決支持關稅政策，將進一步放大政策不確定性；若裁決限制關稅權力，雖可能壓縮部分政策溢價，但同時也可能引發市場對財政赤字擴大及期限溢價上升的擔憂。整體而言，不論裁決結果爲何，均可能透過不同路徑對金價形成支撐。

科技股方面，富邦科技ETF經理人洪珮甄表示，現階段電子權值股仍爲撐盤主力，但隨指數位處高檔，資金輪動速度加快，市場焦點轉向具備題材性與業績能見度的族羣，包括AI應用延伸、記憶體供需改善，以及低軌衛星、矽光子等新興科技領域。