中金 躋身人民幣兆元券商

大陸最大投行中金公司18日晚間公佈擬以換股方式合併東興與信達證券最新草案。圖／中新社

中金、信達與東興近一年資產情況

大陸最大投行中金公司18日晚間公佈擬以換股方式合併東興與信達證券最新草案，預計中金將發行約31億A股，交易對價人民幣（下同）1,139億元。外界關注的是，三家公司合併後，中金公司總資產將突破兆元，以營收計將成爲業界第三大，也有分析稱之爲「陸版高盛」，重塑大陸證券業格局。

官方政策要求到2035年，打造2～3傢俱備國際競爭力投行，並支持併購重組背景下，有國資背景的中金公司於去年11月19日宣佈擬以換股方式合併東興、信達兩家券商，三家公司股票於隔日停牌。由於重組所涉事項多，事隔近半年，中金才於本月18日公佈最新草案。

本次草案與預案相比，在估值、換股價格、對中小股東權益安排等方面進行更新。草案指出，本次交易具體實現方式爲中金公司向東興與信達證券全體A股換股股東，發行中金公司A股股票，交換該等股東所持有的東興與信達證券A股股票。

中金公司A股換股價格爲每股36.68元，東興證券換股價爲每股16.06元，信達證券爲19.11元，對應換股比例分別爲1比0.4376及1比0.5210。按照最新方案算，中金公司預計發行約31.04億股A股，交易對價1,139億元。

從總資產看，截至2025年底，中金公司總資產7,828.26億元，東興證券1,141.98億元，信達證券1,299.51億元，三者合計約1.03兆元，意味合併後新公司總資產將突破兆元。

中金公司表示，在完成換股吸收合併東興、信達證券後，中金公司2025年度營收將由284.81億元增加至372.36億元，行業排名由第5位提升至第3位。2025年12月底母公司淨資本由481億元增加至1,033億元，行業排名由第11位提升至第4位。

另以2025年12月末底態數據估計，合併後中金公司營業門市數量將由247家提升至441家，行業排名由第14位提升至第3位。合併後中金公司零售客戶數由999萬戶增加至逾1,500萬戶。

中金公司表示，本次合併將增強資源整合能力，提升規模化經營質效，在財富管理業務發展、資本金配置及資產投行業務拓展等方面實現顯著協同效應。