嚴打股市小作文

圖╱美聯社

大陸監管部門嚴打「股市小作文」重點

新聞提要■大陸兩名自媒體從業者靠AI改寫的晶片訂單謠言，獲利不到人民幣（下同）300元，卻換來高達45萬元的重罰。北京證監局此次嚴懲利用AI編造「股市小作文」的行爲，不僅揭露從編造到AI改寫的違法模式，也向市場傳遞官方整頓造謠行爲與維護資本市場秩序的決心。

一則看似不起眼的自媒體假訊息，竟引發上市公司股價異動，讓兩名從業者付出慘痛代價。北京證監局9日公佈行政處罰決定書，顯示兩名自媒體從業者編造、傳播涉及晶片企業的訂單假訊息，其中一人利用AI工具加工放大誤導性，兩人合計獲利僅人民幣（下同）293.53元，卻被監管部門合計罰沒逾45萬元。

市場傳言掀股價震盪

界面新聞報導，這起處罰與2025年一則「阿里巴巴採購寒武紀15萬片GPU」的市場傳言有關。

2025年8月底，多則關於阿里巴巴追加寒武紀GPU至15萬片的傳言引發市場關注。對此，阿里巴巴火速澄清，阿里雲確實支持陸產供應鏈，但傳言採購寒武紀15萬片GPU的消息不實。受此影響，當日陸產AI晶片類股股價震盪。寒武紀股價突發短線跳水，盤中一度重挫8.96％，股價瞬間跌破1,400元大關，造成市場恐慌。

北京證監局的調查結果還原這起假訊息案件的完整脈絡，兩名涉案人的違法操作形成「編造－AI改寫－傳播－獲利」的完整模式，且兩人的違法所得微薄到與後續的處罰形成極大反差。涉案人之一的馮朋朋於2025年8月29日，透過個人經營的微信公衆號，發表一篇虛構核心資訊的文章，文中謊稱相關方將大量追加某上市公司晶片訂單。

該文章發表後迅速在網路平臺蔓延，馮朋朋僅從中獲得119.8元的流量收益。另一涉案人班可哥作爲具備一定行業影響力的自媒體從業者，敏銳捕捉到這篇虛假文章的流量價值。

不同於馮朋朋的直接編造，班可哥藉助AI工具，對馮朋朋發表的原文進行加工，刻意增加大量誇大表述，讓原本的假訊息更具迷惑性和傳播力。班可哥發表改寫後的文章，最終獲利173.7元。

2025年8月31日，相關單位發現該系列假訊息後，立即要求兩人刪除相關文章，馮朋朋與班可哥均及時刪文。

但此時假訊息已經擴散，對市場造成的擾動也無法完全挽回，相關單位只得在次日發表聲明，全力消除不實資訊的負面影響。

北京證監局接到相關線索後，立即對馮朋朋、班可哥編造、傳播假訊息的行爲立案調查，且最終決定沒收馮朋朋、班可哥的違法所得，並分別開罰20萬元、25萬元。值得注意的是，上述案件並非個案。大陸證監會4月公佈處罰決定書顯示，自媒體經營者胡博自2023年8月起透過微博帳號編造並傳播涉及監管動態、監管政策的假訊息。對此，證監會決定對其處以80萬元罰款，並採取三年證券市場禁入措施。

監管盯上股市黑嘴

大陸中央財經大學學者鄭登津表示，胡博等人的行爲屬於典型的「股市黑嘴」行徑。

資本市場健康運作高度依賴真實資訊，「股市黑嘴」炮製「股市小作文」不僅扭曲定價機制，也容易誤導中小投資者盲目跟風交易導致財產受損。

上海明倫律師事務所合夥人王智斌則分析，自媒體普及使違規行爲更趨技術化與隱蔽化。不法份子藉助AI生成資訊並透過短影音等手段快速傳播，增加監管難度。建議監管需仰賴數位化手段升級監測，並強化跨部門整合監管，同時提升投資者的風險意識。