無畏戰爭陰霾 美企逆勢賺

標普500成份企業目前已有逾四分之一公佈第一季財報，整體獲利遠優市場預期。圖／美聯社

標普500公司主要領域第一季業績預測

在戰爭與消費低迷的雙重夾擊，本來預料前景不明的美國大型企業卻有機會逆勢大賺！標普500成份企業目前已有逾四分之一公佈第一季財報，整體獲利遠優市場預期。

華爾街日報報導，中東戰爭爆發以來，經濟學家紛紛下修經濟成長預測，然而矛盾的是，美國的大型企業營收與利潤卻在飆升，根據倫敦證券交易所集團（LSEG）估算，每股盈餘（EPS）年增率預計將連續六季超過13％。

對多數標普500企業而言，獲利率正在改善。獲利與營收增長之間的差距仍低於2024年底的高點，這顯示除了裁員、提高生產力等手段外，獲利增長的背後確實存在實質擴張。

從LSEG估算成長來看，美企獲利的狀況相當良好，此外獲利成長的板塊也相當多元，不再侷限於科技業與金融業，原物料產業表現同樣優於大盤，能源業雖因衝突導致獲利與營收則較去年下滑，但因能源價格波動與潛在的石油短缺，前景依然看好。

消費性產業表現則明顯弱於大盤，民生消費品EPS成長僅3.4％，非民生消費品則僅有2.4％，長期作爲美國經濟引擎的消費動能受到抑制，頂端消費者與一般消費者的支出呈現兩極表現。

這從航空旅遊表現可見端倪。美國聯合航空表示，其第一季獲利年增8成，經濟艙銷售年增7％，頭等艙等高級座位年增14％。

信用卡公司美國運通也表示，整體消費支出似乎強勁。該公司執行長史奎利（Stephen Squeri）指出，2026第一季持卡人支出增長9％，創三年新高，其中奢侈品零售支出增長18％，航空旅遊支出增長8％，45歲以下的年輕高階客羣支出依然強勁。

對此，安永首席經濟學家達科認爲，在當前K型經濟下，富人持續揮霍，一般人則卻手頭拮据。他說道：「平均而言，企業獲利看好，經濟數據看起來也不錯，但當你仔細審視是誰從中獲益時，會發現兩極分化的現象。」

他表示，規模較小的公司容易受到關稅、能源價格乃至AI的衝擊，反之大公司更能應對衝擊。