臺積電臺新59購01 帶勁

臺積電臺新59購01（050668）

連結標的：臺積電（2330），

1／23收盤價1,770.00／+10.00元

臺積電去年第4季各項營運指標均超越財測，分別爲新臺幣營收季增5.7%，美元營收季增1.9%，主要系AI需求強勁及iPhone新機放量；毛利率季增至62.3%，每股純益（EPS）19.5元，創歷史單季新高。2025全年美元營收年增35.9%，EPS爲66.25元。

展望今年第1季營運，各項財測也均優於預期，營收財測爲346~358億美元，中值季增4.4%；推估新臺幣營收季增4.5~8.1%，中值季增6.3%；毛利率區間63~65%，中值64%較前季提升，主要是因爲成本改善、匯率有利等，抵銷海外稀釋影響。整體而言，第1季展望佳，受惠AI需求持續強勁且先進製程價格調漲，市場預估單季EPS達20.8元，持續創新高。

在資本支出方面，2025年最終爲409億美元，符合財測區間的400~420億美元。展望2026年，預估資本支出達520~560億美元，高於市場預期的480~500億美元區間，其中70~80%用於先進製程、10%用於特殊製程、10~20%用於先進封裝、測試及光罩。

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