受中東戰事影響有限 人民幣走勢平穩可期

人民幣。 路透

在岸人民幣上週五（3日）下午盤收6.8803，較前一交易日走升133點或0.19%，整週走升302點或0.44%。分析指出，近期大陸經濟基本面表現有利人民幣，大陸經濟增長受中東局勢的負面影響較低，加上中國人民銀行支持貨幣的傾向，預期人民幣或能繼續保持穩定。

總結3月，在岸人民幣累計走跌0.76%，終止連續七個月的升勢，今年第1季升值1.17%。

中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第1季例會指出，今年來宏觀政策更加積極有爲，貨幣政策保持適度寬鬆，強化逆週期和跨週期調節，綜合運用多種貨幣政策工具。外匯市場供求基本平衡，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩定。

人民幣中間價2日創下近三年新高，港媒《信報》分析，中國人民銀行上週連續三天把中間價定在比前一日強，或反映大陸當局在宏觀環境充斥不確定性下，繼續維持人民幣有序升值的傾向。

上週美國與以色列聯手攻伊朗的戰事未歇，有交易員指出，美國總統川普最新講話並未提及停火計劃，美元指數再度走高，短期人民幣料承壓，等待中東局勢進一步發展。南華期貨認爲，短期人民幣更多仍是跟隨美元指數震盪。

但是，經濟基本面有利人民幣，最新數據顯示，大陸3月中國製造業採購經理指數（PMI）數據爲50.4，爲過去一年以來最佳。南華期貨分析，3月PMI數據向好，經濟基本面穩步修復、內生動力持續增強，長期給予人民幣匯率升值的基礎。

《信報》分析進一步指出，大陸經濟增長受中東局勢的負面影響較低，加上中國人民銀行支持貨幣的傾向，預期人民幣或能繼續保持穩定，離岸人民幣上升阻力或續受制6.915至6.92區間，逐步下試6.8機會較大。

彭博首席亞洲外匯與利率策略師趙志軒表示，中東戰事中，人民幣在美元走強時擔當避險貨幣，以致對一籃子貨幣單邊走強，指數暫穩在100以上。中國人民銀行仍有阻止人民幣快速升值的多種工具，包括中間價、支持資金對外流出，或者提升外匯存款準備金。第2季人民幣通常面臨季節性的回落趨勢，相信人民幣對一籃子貨幣的走升空間將較爲有限。