全球債市回暖 投資級債搶鏡

觀察近期全球投資等級債券基金表現，近三個月有6％～8％的漲幅，顯示債券市場已逐漸回溫。圖／美聯社

投資等級債券基金表現

美國聯準會於9月宣佈降息1碼之後，市場預期年底前還可能有兩次降息，以支撐經濟成長與就業市場，長天期美國公債殖利率回落至4％附近，吸引國際資金重新佈局債券部位。觀察近期全球投資等級債券基金表現，近三個月有6％～8％的漲幅，顯示債券市場已逐漸回溫。

華南永昌全球投資等級債券基金經理人黃威凱表示，隨着債市回暖，投資級債券吸引大量資金流入，成爲近期固定收益類產品中的熱門類別。近期美元匯率強勢影響已逐步鈍化，加上美國就業數據轉弱，進一步強化市場對降息的預期，有利投資等級債中長期表現。

特別值得一提的是，投資等級債具備「穩定收息」與「資本利得」雙重優勢，在目前利率高檔且趨於下行的環境中，投資價值更加浮現。

從違約率的角度來看，截至2025年第三季底，美國企業整體財報表現穩健，投資等級公司違約率仍處於歷史低位，信用利差（credit spread）保持穩定，反映投資人對企業償債能力具高度信心。財報穩健更推動高品質公司債價格上揚，吸引機構資金加碼佈局，建議投資人可擇進進場佈局。

富蘭克林華美10年期以上投資級美元金融債ETF基金經理人洪慧珊指出，降息啓動，意味着債券價格的上漲空間已經打開。金融債之所以備受專業法人青睞，除了降息帶來的資本利得機會，其高度安全性更是關鍵。

金融產業因其系統重要性，受到各國政府高度監管，特別是2008年金融海嘯後，「巴賽爾協定三」要求全球系統性重要銀行（G-SIBs）需提列更高的資本以強化風險抵禦能力。

根據S&P自1981至2024年的統計，金融債的平均違約率僅0.61％，顯著低於1.50％的產業平均值。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊強調，全球股市自4月以來大幅上漲，整體評價已偏高，短期或面臨技術性修正壓力，隨着股市漲多，市場可能出現股債再平衡，債券ETF有望受惠資金轉向，吸引中長線資金提前佈局。美國投資級債券是全球規模最大、流動性最佳的債券，A級債券信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與市場目前較高的殖利率水準。