金管會鬆綁 臺積將獲資金新活水

金管會昨宣佈放寬臺股基金、主動ＥＴＦ投資臺積電持股上限至百分之廿五，市場認爲可望爲臺積電帶來新一波資金行情，同時將推升臺股指數。本報資料照片

金管會再釋利多，可望爲臺北股市注入近兩千億元的資金活水。金管會昨天宣佈，即日起放寬臺股基金、主動式ＥＴＦ（指數股票型基金）投資單一公司股票的上限，從基金淨資產價值的百分之十提高到百分之廿五，臺積電將成爲唯一受益者，當資金效應帶動臺積電股價，也可望因此拉擡臺股大盤指數。

投資佔比從10%放寬到25%

現行規定臺股基金與主動式ＥＴＦ投資單一個股，限基金淨值的百分之十。隨着臺積電市值佔比不斷飆升，基金經理人即使看好臺積後市，卻難以加碼，導致績效無法與臺積電漲幅連動，進而影響基金報酬。

金管會指出，放寬投信公司投資上市公司股票且該股票佔總市值逾百分之十，得不受百分之十投資比率的限制，但投資這檔股票比重，不得超過該股票佔總市值的比重，且投資這檔股票加計公司債或金融債券的總金額，以基金淨資產價值的百分之廿五爲限。

專爲臺積電放寬門檻

券商表示，金管會此次鬆綁實際上是專爲臺積電量身打造，目前臺股加權指數逾千檔成分股中，只有臺積電的市值比重超過百分之十門檻。金管會證期局統計，目前臺積電佔臺股大盤權重百分之四十四，其餘依序爲臺達電的百分之三點四八、鴻海的百分之二點五四。

投信業者說，主動式ＥＴＦ或臺股基金在操作上面臨「含積量」不足的困境，無法充分參與臺積電帶動的ＡＩ行情。因爲臺積電在加權指數的比重已超過四成，但主動式基金卻只能持有最多一成，「等於天花板卡死在那裡」，基金投資人無法充分享受臺積電上漲的好處。相較之下，追蹤指數的被動式ＥＴＦ，臺積電持股比重可以比照大盤權重，並因追蹤指數的編制不同，甚至可以超過六成，兩者之間的競爭條件相差懸殊，「現在這個枷鎖終於有機會鬆開了」。

金管會去年五月開放被動式ＥＴＦ對臺積電持股權重可貼近大盤。如今再放寬臺股基金、主動式ＥＴＦ，等於全面調整臺積電持股的天花板，讓ＥＴＦ、共同基金制度趨於一致。

估吸引近兩千億投資臺積

金管會證期局副局長黃仲豪指出，先前南韓也曾有這種單一上市公司（三星）佔市值比重太大，因此開放基金投資不得超過基金規模百分之廿五的上限。不過，這次政策鬆綁並非鼓勵資金加碼臺積電，主要是投信投顧公會提出建議，也有收集其他國家作法，基金管理有其策略考量，主要目的是希望不要限制其配置。

證期局指出，截至上月底止，國內股票型基金有一三八檔，規模爲一兆四八一億元，主動式ＥＴＦ爲十四檔，規模二三一○億元，新制上路後，規模近一兆兩千八百億的基金受惠，若以上限百分之廿五計算，市場推估還有一九二○億資金可投資臺積電。

金管會表示，函令今天生效，投信業者後續需修約後公告，時間上要看業者時間而定。投信業者則說，主動式ＥＴＦ或臺股基金，比的是經理人的選股策略，因此放寬固然有利於經理人增持臺積電，但若要提升操作效益，也不可能過度押注臺積電，否則就喪失主動操作的意義。