郭哲榮：臺積電沒產能+失業率大增 AI惹的禍？

臺積電。路透

摩爾投顧投資長郭哲榮表示，Google自研的AI晶片TPU，原本2026年要挑戰年產量400萬片，結果現在竟然卡關了？很多人一聽到卡關就擔心是不是需求不見了，結果這次卡關的原因，竟然是因爲臺積電的先進封裝CoWoS產能完全不夠用，這到底是危機，這是需求大爆發的證明？

根據最新的供應鏈調查，雖然市場對Google TPU寄予厚望，但臺積電現有的AP8廠已經滿載，新建的AP7廠產能又被蘋果包下，導致2026年TPU的可用產量預估只有310萬至320萬片，距離市場傳言的400萬片有明顯差距，連Google這麼大的巨頭想買都買不到，代表AI晶片有多搶手！

更有趣的是，一向作風保守的臺積電，現在變得非常激進。富邦研究指出，臺積電正加速擴產，預計CoWoS月產能將在2026年底提升至12萬片，2027年底更要增至14萬片。你要懂臺積電的邏輯，如果不是下游AI訂單動能已經非常明確，臺積電是不會輕易加速擴產的！而如果你和我一樣早就發現Gemini有多強，就會知道臺積電的擴產是必然的。

而這也就是爲什麼，最近兩檔老AI股，廣達和英業達，表現會這麼強。廣達是輝達和Google的雙重受惠者，是真正的AI大哥；而英業達則是Google自研晶片的重要組裝夥伴。因爲最新Gemini太強大、太熱門，Google爲了服務龐大的用戶，必須瘋狂採購伺服器，不論是自研TPU還是輝達的GPU，通通都要買！這兩家代工廠直接受惠於這波軍備競賽，股價當然能強勢上漲。

再來看看總體經濟，美國最新的小非農ADP就業數據急凍，意外暴減3.2萬人，遠低於原本預估的增加1萬人。這數據一出，市場押注下週降息的機率已經逼近90%。我認爲在AI飛速發展下，明年開始會取代很多勞動力，導致失業率上升，但這同時也會讓通膨率下降，因爲部分人失業後就會減少消費力道，FED更有理由降息，對明年的股市來說是大利多！

各位投資朋友，你真的要有想像力，根據我自己在節目上的統計，現在願意付費訂閱AI的人只有約10%，很多人還後知後覺，表示現在只是AI的初升段，如果你再把未來的AI自駕車商機算進去，股市的表現絕對會比現在更誇張！

我之前喊出臺股挑戰三萬六千點，現在看起來，明年三萬六可能都還算是「保守」的預估。當然，身爲一個合法的分析師，我不會跟你100%保證這件事，但是，看着臺積電積極擴產的動作，以及AI取代人力的趨勢，我對未來的行情非常有自信。想在AI新世界財富自由，你一定要跟上這波大浪潮！

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