國巨 體質升級 法人狂敲

國巨董事長陳泰銘。聯合報系資料照

國巨（2327）近期股價走勢呈現「高檔整理、結構未破」型態，大盤震盪、電子股輪動之際，國巨股價多次回測半年線附近皆獲支撐，成交量溫和收斂，顯示市場籌碼並未明顯鬆動。國巨近期再度對客戶發出漲價通知，2月起調漲部分電阻產品價格，市場認爲，國巨不只站在產業復甦端，更展現結構型公司的定價能力。

國巨指出，由於晶片產品線成本顯著上升，白銀、釕、鈀等貴金屬價格飆漲，影響電阻製造成本，因此調整RC0402、RC0603、RC0805、RC1206等多項主流產品價格。國巨先前已針對鉭質電容與磁珠產品調價，此次再擴及電阻，被動元件三大核心產品線幾乎全面啓動價格修正。

法人指出，能在原物料大漲下順利轉嫁成本，代表國巨的市場地位已與過去被動元件廠明顯不同。

國巨股價上週五（16日）收283元，上漲9.5元，收盤創分割以來的高價，5日均價高於10日均價與20日均價。近五日三大法人買超4.8萬張，投信自去年底以來連13個交易日買超。

國巨透過併購KEMET與Pulse，補齊鉭質電容、磁性元件與高階應用版圖，一舉切入車用、工控與通訊市場，產品結構從價格導向，轉爲工程導向，使集團不再只是單一零組件供應商，而是能提供「一站式被動元件解決方案」的平臺型公司，這條轉型路線，也讓國巨逐步擺脫紅海競爭，站上全球關鍵供應商的位置。

目前，國巨已是全球片式電阻與鉭質電容市佔第一，MLCC與電感位居全球前三，服務據點遍及25國。從臺灣本土零組件廠，成長爲全球被動元件霸主，國巨的角色，早已從產能供應者，轉爲產業體系的一環。

隨着AI伺服器功耗快速攀升，瞬間電流變化劇烈，電源穩定度成爲效能瓶頸，超低ESR電容、高CV鉭質與鋁電解電容、薄膜精密電阻的重要性同步放大。

車用領域同樣如此，業界指出，電動化推升單車電子價值，高溫、高震動、高可靠度要求，擡高被動元件門檻，在KEMET與Pulse的支撐下，國巨已建立完整車規級產品線，涵蓋動力系統高功率電阻、車載充電器磁性元件與車聯網天線，讓國巨從消費型零組件，轉爲車用長線供應商。

國巨近年策略投資與併購，正把被動元件平臺推向「高階電源與關鍵零組件集團」。國巨先後入股富鼎、力智，近期再推動併購茂達，補齊功率元件與電源管理拼圖，業界說，國巨試圖把「被動元件」升級爲「電源解決方案」，目標直指AI伺服器與高階電源模組供應鏈。

選股原則

5日5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日三大法人買超逾4.8萬張。