Fed利率料按兵不動債市迎佈局契機

Steven Fawn認爲，華許（Kevin Warsh）將接任新任聯準會主席，最大的挑戰是美國總統川普是否干預聯準會的獨立性，加上戰爭開打、能源價格上揚，未來的降息步伐將更具挑戰性，而如何讓聯準會委員有一致意見也是華許的一大挑戰。

歐洲央行（ECB）方面，他認爲，今年利率預計也跟美國一樣按兵不動，但也不排除6月升息，後續還要觀察歐洲央行言論朝向鷹派或鴿派。

在債市看法上，Steven Fawn說，建議可以均衡配置、多元配置，目前看好金融機構債。另外，也看好投資級債的殖利率，相較過去10多年都還要高，息收具吸引力，約有5.5％。整體來看，目前有吸引力的債券，包含金融機構債券、防禦性產業債券，如製藥、電信產業等。

富蘭克林坦伯頓固定收益團隊表示，在財政刺激與AI投資支出仍穩健下，看多美國經濟，而新興市場在這波考驗後，商品出口國與具備穩健宏觀基礎的國家將展現韌性，凸顯修正後的機會。

富蘭克林證券投顧表示，美伊衝突推高了債市殖利率，增添非投資等級債吸引力，而衝突有望緩解，預期市場將逐漸迴歸至衝突前尋求分散美元資產的配置，新興國傢俱債匯市雙重機會可望再吸引資金青睞，通膨與殖利率彈升下，建議以短存續期美元資產，如美國非投資等級公司債，掌握較高殖利率機會並降低利率風險，同時酌量搭配新興國家當地債受惠貿易重組與改革紅利的長線契機。

野村投信投資策略部副總經理樓克望表示，綜觀過去歷史危機事件，包括2008年金融海嘯、2010年歐債危機、2011年美債降評、2016年希臘債務問題、2018年美中貿易戰、2020年新冠疫情、2022年俄烏戰爭與美國暴力升息以及2025年美國解放日等，投資人若趁危機低檔投入債市，例如美國綜合債、金融債，新興美元主權債與可轉債，一年後均可達正報酬，其中新興美元主權債與可轉債漲幅相對突出，在市場情緒反轉時，表現一鳴驚人，漲幅甚至可達到雙位數。其中，若希望降低波動風險，選擇投資策略靈活的複合型債券基金將是攻守兼具的好選擇。