本輪降息暫告段落 美元指數不易大幅走弱

美國經濟表現持續良好，降息預期縮減，美元指數上週維持上漲態勢，站上99大關。 路透

美國經濟表現持續良好，降息預期縮減，美元指數上週維持上漲態勢，站上99大關。美元去年在十國集團貨幣中表現最爲疲弱，外銀認爲2026年恐延續低迷態勢。但在本輪降息週期結束後，美元進一步大幅走弱的可能性也較低。

匯豐銀行指出，聯準會貨幣政策走向是決定美元走勢的關鍵因素。目前市場預期到2026年底將累計降息約56個基點。若市場排除降息預期，或可爲美元走勢提供一定支持。然而僅憑該因素可能難以推動美元持續走強，特別是在其他主要央行預計將會升息的情況下。美元要重獲顯著上升動能，需同時滿足兩個條件：聯準會大幅早於當前預期啓動升息週期；以及市場沒有預期其他央行會進一步收緊貨幣政策。匯豐認爲2026年出現這種情況的門檻較高。

不過，匯豐強調在聯準會本輪降息週期結束後，美元進一步大幅走弱的可能性也較低。2025年，美元成爲十國集團中表現最差的貨幣，美元指數累計下跌約9.4%。

回顧上週，凱基投顧分析，去年12月非農新增就業爲5萬人，略低於預期的6.6萬人，失業率爲4.4%，平均每小時工資年增率爲3.8%，且初請失業金人數下降至19.8萬人，續請失業金人數下降至188.4萬人，均皆優於預期，整體看新增就業雖不多，但部分薪資與失業數據優於預期，就業市場企穩。