AI液冷布局有成 榮惠獲利優化

榮惠董事長劉世璘認爲，AI毛利佔比將逐步放大。圖／榮惠提供

榮惠-KY創召開股東會，董事長劉世璘表示，液冷產品已逐步展現成果，下半年熱交換器將開始交貨，AI相關業務毛利佔比可望持續提升。法人指出，公司AI液冷訂單能見度已延伸至第三季，高毛利產品佔比提高下，獲利結構有望進一步優化。

劉世璘表示，公司目前AI相關產品出貨項目包括水冷快接頭、感測器、PCBA及金屬機構件等，並以AI液冷供應服務商爲核心定位，提供客戶涵蓋軟板、軟硬結合板、金屬基板及HDI等多類型基板的一站式服務。

榮惠AI液冷相關訂單能見度已延伸至第三季，目前In-rack CDU（櫃內液冷分配單元）維持出貨動能。

與美系客戶合作開發的熱交換器已於第二季啓動送樣，第三季進入量產籌備期，預期將成爲下半年重要成長動能；電子閥門與幫浦等關鍵零組件則持續投入客製化研發，預估第四季起交付樣品，未來有望進一步擴大液冷產品佈局。

隨着AI液冷模組，以及零組件需求持續升溫，法人估計，今年AI產品出貨量可望較去年翻倍成長，營收佔比有機會提升至12％～15％。

此外，劉世璘指出，目前高階銅箔基板（CCL）供給仍持續吃緊，尤其AI伺服器所需高層數板材耗用量大幅增加。爲維持穩定供貨，公司備料庫存水位已由過去約一個月提高至接近兩個月。後續也將持續與客戶溝通反映成本變化。

榮惠近期已啓動歐洲子公司登記程序，規劃以德國及斯洛伐克爲核心據點；墨西哥辦事處目前已開始小量打樣，預計今年底開始貢獻營收，並以2027年達成損益兩平爲目標，未來營運版圖將同步涵蓋亞洲、美洲及歐洲三大市場。

榮惠5月合併營收1.42億元，月減31.13％、年增3.95％；累計前五月營收8.20億元，年增14.86％。公司表示，部分訂單遞延至6月出貨，目前整體接單與出貨狀況維持穩健，對下半年營運審慎樂觀。

榮惠股東會通過配發每股現金股利5元，配發率達88％；以17日收盤價114元計算，現金殖利率約4.39％。